Ieguldot

4 veselības aprūpes pakalpojumu uzņēmumi, kas pieder nākotnei

ASV Pārtikas un zāļu pārvalde kopš 2017. gada sākuma ir apstiprinājusi vairāk nekā 145 jaunas zāles, un vēl dažas varētu pievienoties viņu rindām šī gada atlikušajās dienās. Ātrā meklēšana Nacionālo veselības institūtu klīnisko pētījumu datubāzē atklāj, ka farmācijas un biotehnoloģiju uzņēmumi sponsorēja pārsteidzošus 10 148 klīniskos pētījumus ASV, kas tiek veikti vai tiek pieņemti darbā. Šis skaitlis neietver izmēģinājumus, ko vada akadēmiskās grupas vai valdības aģentūras, piemēram, Nacionālais vēža institūts, kā arī neietver izmēģinājumus, kas tiek veikti ārpus ASV.

Pat lielākajiem farmācijas uzņēmumiem var būt nepieciešama palīdzība visu šo pētījumu vadīšanā. Tieši tajā iesaistās līgumiskās izpētes organizācijas (CRO). Šie uzņēmumi palīdz izveidot, darboties un apkopot dažādu klīnisko pētījumu datus, dažreiz citās valstīs. Tas ļauj zāļu ražotājiem veikt izmēģinājumus valstīs, kurās viņiem nav korporatīvās klātbūtnes, un tas samazina nepieciešamību pieņemt darbā un atlaist cilvēkus, kad mācības sākas un beidzas.

mēģenes ar molekulu attēliem un zinātnisku grafiku augšpusē

Attēlu avots: Getty Images





CRO gūst miljardiem lielus ieņēmumus, sniedzot šos pakalpojumus. Starp ievērojamākajiem publiski tirgotajiem CRO ir IQVIA Holdings (NYSE: IQV), Medpace Holdings (NASDAQ: MEDP), PRA veselības zinātnes (NASDAQ: PRAH), un Syneos Health (NASDAQ: SYNH). Lielākā daļa ir paplašinājuši savu piedāvājumu, iekļaujot papildu zāļu izstrādes procesa aspektus, piemēram, pirmsklīnisko testēšanu, reglamentējošos jautājumus, tirgus analīzi un konsultācijas par attīstības stratēģiju. Daži pat izveidos pārdošanas komandu un pārdos narkotikas saviem klientiem.

google klase a vs klase c

IQVIA izceļas no iepakojuma lielā izmēra dēļ. Tas tika izveidots, apvienojoties vienam no lielākajiem globālajiem CRO, Quintiles un vadošajam informācijas un tehnoloģiju uzņēmumam, kas koncentrējas uz veselības aprūpi. Šodien tā lepojas ar tirgus ierobežojumu 29 miljardu ASV dolāru apmērā, un tajā strādā 58 000 darbinieku visā pasaulē.



Apskatīsim šo četru CRO skaitļus, lai redzētu, kā tie sakrīt.

Metriskā IQVIA Medpace PRA veselības zinātnes
Syneos Health
Tirgus vāciņš $ 29 miljardi 2,9 miljardi ASV dolāru 6,6 miljardi ASV dolāru 5,8 miljardi ASV dolāru
Ieņēmumi (YTD) 8,193 miljardi ASV dolāru 631 miljons dolāru 2,266 miljardi ASV dolāru 3,468 miljardi ASV dolāru
Neto ienākumi (gadu) 175 miljoni ASV dolāru 70,6 miljoni ASV dolāru 168,3 miljoni ASV dolāru 230,7 miljoni ASV dolāru

Datu avots: Yahoo! Finanšu un uzņēmumu SEC dokumenti. YTD = gads līdz šim.

Dažos gadījumos CRO cenšas kļūt mājīgāki ar saviem klientiem. 2016. gadā Japāņu farmācija Takeda Pharmaceutical (NYSE: PALDIES)izveidoja “pārveidojošu” partnerību ar PRA Veselības zinātnēm, saskaņā ar kuru CRO būtībā pārņēma atbildību par klīniskajiem izmēģinājumiem, mijiedarbību ar regulatīvajām aģentūrām un ziņošanu par tirgojamām zālēm. Tas tika paplašināts līdz atsevišķam kopuzņēmumam Japānā. Tomēr šī gada sākumā PRA Health Sciences izpirka Takeda projekta daļu. Nav šaubu, ka Takeda 62 miljardu dolāru vērtā Shire iegādei bija nozīme šajā iznākumā.



obligācijas ir labs ieguldījums 2018. gadā

Kuriem investoriem pieder CRO?

Lielākā daļa plašo tirgus indeksu un ieguldījumu fondu ir pakļauti šiem uzņēmumiem. Slavenas naudas pārvaldības firmas BlackRock (NYSE: BLK)un Vanguard katram no tiem ir ievērojami procenti. BlackRock pieder 5,5% IQVIA zemo cenu un 11,6% MedPace augstākās klases. Tāpat Vanguard lielās akcijas svārstās no 6,85% Syneos akciju un 9,9% MedPace akciju.

Slaveni privātā kapitāla uzņēmumi šajos CRO arī saglabā lielas akciju pozīcijas, un šīs likmes sniedz ieskatu to agrīnajos atbalstītājos. Piemēram, TPG Capital pieder 6,4% IQVIA. Advent International un Thomas H. Lee Partners pieder attiecīgi 21,6% un 18,54% Syneos akciju. KKR līdzdalība PRA veselības zinātnēs ir 10,2% uzņēmuma. Ārējais šeit ir MedPace. Tomēr tā dibinātājam un izpilddirektoram pieder 21,6% uzņēmuma, tāpēc viņa intereses ir saskaņotas ar akcionāru interesēm.

Merilendā 2021. gadā ir atļauta nezāļu izmantošana atpūtai

Kāda ir CRO nākotne?

CRO ieņem unikālu vietu zāļu izstrādes ekosistēmā. Farmācijas un biotehnoloģijas uzņēmumi turpinās izstrādāt jaunas terapijas neatkarīgi no ekonomikas stāvokļa. CRO sniedz viņiem iespēju daļu procesa daļu uzticēt ārpakalpojumiem, kas viņiem nodrošina lielāku elastību attiecībā uz darbinieku skaitu un resursiem.

Tā kā klīniskajos izmēģinājumos, jo īpaši lielākos, vēlīnās stadijas pētījumos, ir vajadzīgi daudzgadu līgumi, CRO sniedz atjauninājumus par pašreizējo kavējumu apjomu, un šie atjauninājumi sniedz ieguldītājiem zināmu ieskatu viņu turpmākajos ieņēmumos. Trešā ceturkšņa beigās IQVIA atklāja 18,3 miljardu ASV dolāru apjomu par savu pētniecības un attīstības risinājumu biznesu, kas ir atbildīgs par klīnisko pētījumu veikšanu; Paredzams, ka nākamo 12 mēnešu laikā no tā 5,1 miljards ASV dolāru tiks pārvērsts ieņēmumos. PRA Veselības zinātņu klīnisko pētījumu segmenta atlikums septembra beigās bija 4,6 miljardi ASV dolāru. Syneos trešā ceturkšņa peļņas izlaidumā ziņoja par gandrīz 8,3 miljardu ASV dolāru apjomu, un 7,8 miljardi ASV dolāru tika iegūti no klīnisko pakalpojumu darba. Visbeidzot, Medpace atlikums 1,2 miljardu ASV dolāru apmērā ir par 19,9% lielāks nekā pirms gada.

Kā ir ar akciju darbību?

Šis ir izrādījies diezgan labs gads CRO akcionāriem. Medpace un Syneos līdz šim pieauga attiecīgi par 53% un 42%. IQVIA sniegums pamatā atspoguļoja S&P 500 ar 29%pieaugumu. Tikmēr PRA Health Sciences atpalika no iepakojuma, taču, tuvojoties gada beigām, pat tās krājumi ir cēlušies par 17%.

Ieguldot CRO, veselības aprūpes investori sevi pozicionē, ​​lai gūtu peļņu no milzīgajām summām, kas katru gadu tiek iztērētas farmācijas pētniecībai un attīstībai, taču nepakļaujot sevi attīstības stadijas zāļu kompāniju bieži veiktajām aknu kustībām. Ņemot vērā, ka nav iemesla domāt, ka zāļu ražotāji pārtrauks klīnisko izmēģinājumu un citu izstrādes darbību ārpakalpojumus, šiem krājumiem vajadzētu būt stabiliem ilgtermiņa ieguldījumiem pirkt un turēt.



^