Ieguldot

Labāka marihuāna: Aphria pret lapotnes augšanu

Marihuānas krājumi aphria (NASDAQ:APHA)un Nojumes augšana (NASDAQ:CGC)abi ir aizrāvuši to investoru iztēli, kuri vēlas kļūt bagāti. Abi uzņēmumi cīnās, lai kļūtu rentabli, un abi cīnās par reģionālajiem tirgiem Ziemeļamerikā, augot globālajam kaņepju tirgum. Taču šie uzņēmumi atrodas ļoti dažādās dzīves cikla fāzēs.

galvenās lietas, kurās šobrīd jāiegulda

Aphria pašlaik atrod savu uzņēmuma identitāti un iedibina sevi vietējos tirgos, veidojot galvenos kaņepju zīmolus. Turpretim Canopy jau ir licis pamatus izaugsmei, ieguvis vairākas nozīmīgas tirgus daļas un veicis pasākumus, lai ierobežotu darbības neefektivitāti. Izpētīsim katru uzņēmumu, lai noskaidrotu, kurš šodien investoriem varētu būt labāks.

Cilvēks ieliek monētu krājkasītē, kas izrotāta ar marihuānas lapas simbolu.

Attēla avots: Getty Images.





Afrijas stāsts tikai sākas

Aphria ir nedaudz dažādu kaņepju zīmolu, kuru mērķauditorija ir dažādas atpūtas kaņepju tirgus daļas Kanādā, un tās vidēja tirgus zīmols Good Supply ir diezgan populārs. Vadības jaunākā stratēģiskā prioritāte ir paplašināt savu tirgus daļu Kanādā, jo īpaši attiecībā uz iztvaicētājiem, kas ir tās veiksmīgākais segments. Kopumā uzņēmuma ieņēmumi 2020. finanšu gadā palielinājās par 15,5%, tāpēc šķiet, ka šī pieeja darbojas.

Lai gan Afrijai ir vadošā tirgus daļa divās provincēs, tā joprojām tuvojas citām provincēm, īpaši piekrastē. Vadība vēlas palielināt Aphria starptautisko klātbūtni, paplašinot darbību Vācijā un Izraēlā, pērkot vai palielinot savas daļas vietējos kaņepju uzņēmumos.



Aphria arī plāno ienākt ASV amatniecības alus tirgū šī gada decembrī, iegādājoties SweetWater Brewing Company, kas atrodas Džordžijā. Pirkums maksās 250 miljonus ASV dolāru skaidrā naudā, kā arī aptuveni 50 miljonus ASV dolāru Aphria akcijās. Svarīgi, ka pēc darījuma pabeigšanas Aphria varēs pārdot SweetWater alu savā vietējā tirgū Kanādā. Paredzams, ka tas palielinās ieņēmumus no SweetWater zīmoliem, kuru kopsumma 2019. gadā sasniedza 67 miljonus ASV dolāru. Lai gan šī iegāde īstermiņā nodrošinās uzņēmumam jaunu ieņēmumu plūsmu, tā tomēr paceļ sarkano karogu investoriem, jo ​​amatniecības alus brūvēšana vēl nenotiek. Aphria demonstrēto pamatkompetenču ietvaros.

Vai Canopy beidzot ir gatavs pacelšanās brīdim?

Kā nedaudz vecākam un lielākam uzņēmumam Canopy produktu piedāvājumu klāsts ir ievērojami daudzveidīgāks nekā Aphria. Canopy portfelī ir kaņepju dzērienu, kanabidiola produktu, atpūtas marihuānas iztvaicētāju un ziedu zīmoli, kā arī marihuānas ārstnieciskās preces. Atšķirībā no Aphria, Canopy ir arī nozīmīgs līdzstrādnieks produktu izstrādes un izplatīšanas pasākumos: plaša patēriņa preču iepakošanas dinamo. Zvaigznāju zīmoli (NYSE:STZ). Constellation pieredze plaša patēriņa iepakotu preču nozarē neapšaubāmi uzlabos Canopy konkurētspēju, jo īpaši attiecībā uz tā zīmolu.

Tirgus daļas ziņā Canopy ir ievērojams pārsvars pār Aphria, un tas ieņem 2. vietu Kanādas ārstniecisko kaņepju tirgū. Lai gan Canopy aizņem tikai 15,5% no kopējā Kanādas atpūtas tirgus, Canopy aizņem 54% no kaņepju dzērienu segmenta. Tas nozīmē, ka Aphria saskarsies ar kalnu cīņu, ja tā īstenos savus plānus pārdot SweetWater dzērienus Kanādā. Canopy arī cīnās pret Aphria tieši Vācijas ārstniecisko kaņepju tirgū, kur tai pašlaik ir lielākā daļa.



Canopy virzība uz rentabilitāti turpinās stabili, un tās brīvās naudas plūsmas pēdējā ceturksnī pieauga par 57% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Pārdošanas, vispārējās un administratīvās izmaksas samazinājās par 19%, un darbības izdevumi procentos no neto apgrozījuma ir krasi samazinājušies. Neto ieņēmumi tajā pašā periodā pieauga par 77%, ko noteica Kanādas atpūtas preču pārdošanas apjoma pieaugums par 43%.

CGC diagramma

CGC datu autors YCharts

Spriedums

Manuprāt, Canopy Growth ir labāks marihuānas krājums divu iemeslu dēļ. Pirmkārt, tās tirgus daļas ir lielākas, un tā ieņēmumi pieaug straujāk. Otrkārt, tā izmaksas ir turpinājušas kristies jau vairākus ceturkšņus pēc kārtas, tāpēc rentabilitāti tas sasniegs salīdzinoši drīz. Lai gan Aphria nav slikts uzņēmums, tas ir ievērojami mazāk izveidots nekā Canopy, un tas, iespējams, ir daudz tālāk no ziņošanas par konsekventu rentabilitāti.



^