Ieguldot

Vai S&P Global ir pirkums?

Lai gan lielāko daļu finanšu akciju pēdējo 12 mēnešu laikā bija grūti, daži bija ar izturīgiem biznesa modeļiem, kas bez problēmām pārvarēja svārstības. Šie uzņēmumi, piemēram, biržas, parasti neuzņemas kredītrisku. Un daudzi sniedz tirgiem nepieciešamos pakalpojumus, kas ļauj viņiem nopelnīt periodiskas maksas un ieņēmumu plūsmas. Viens no šādiem uzņēmumiem ir S&P Global (NYSE: SPGI), kura stabilie darbības rādītāji pēdējo piecu gadu laikā ir nodrošinājuši investoru pieaugumu par 270%. Lūk, kā lietas šobrīd meklē uzņēmumā.

Attēls ar obligāciju reitingu AAA stabils

Attēla avots: Getty Images.

Vislabāk pazīstams ar S&P 500

S&P Global, iespējams, vislabāk pazīstams kā uzņēmums, kas atrodas aiz S&P 500 etalona indeksa. Tas nodrošina arī reitingus, datus un analīzi finanšu un preču tirgiem. Tam ir četri galvenie uzņēmumi: reitingi, tirgus izpēte, Platts un indeksi. Reitingu bizness sniedz investoriem neatkarīgus kredītreitingus un analīzi par obligāciju emisijām. Ja esat dzirdējis terminus “investment grade” vai “junk bond”, tas ir obligāciju reitings. Tirgus izpēte nodrošina datus un analīzi dažādiem patērētājiem, īpaši profesionāliem investoriem un valdībām. Platts nodrošina cenu noteikšanu un datus par preču tirgiem, savukārt indeksi ietver visuresošos S&P akciju indeksi un veselu virkni citu, tostarp ētiskās, sociālās pārvaldības (ESG) indeksus.





Liela apvienošanās sarežģīs turpmākos ienākumus

S&P Global nesen paziņoja par ( NASDAQ: INFO). Šis ir akciju pret akciju darījums, kuru paredzēts slēgt 2021. gada vidū. Tas lielā mērā ir papildinošs darījums, kurā IHS ir pieredze tādās nozarēs kā transports un dabas resursi. Klientu reakcija kopumā ir bijusi pozitīva, un abu uzņēmumu akcijas ir reaģējušas labvēlīgi. Tomēr apvienošanās rezultātā S&P Global ir apturējis atpirkšanu un ierobežojis norādījumus. Tas padara analītiķu aplēses nākamajam gadam nedaudz neskaidras.

S&P Global nesen ziņoja par savu ceturtā ceturkšņa un visa gada peļņu. Visa 2020. gada ieņēmumi pieauga par 11% līdz 7,44 miljardiem ASV dolāru, savukārt tīrie ienākumi pieauga par 10% līdz 2,34 miljardiem ASV dolāru. Mazinātā peļņa uz akciju pieauga par 12% līdz 9,66 ASV dolāriem, savukārt koriģētā mazinātā peļņa par akciju (kas neietver dažas neparastas vienreizējas maksas) pieauga par 23% līdz 11,69 ASV dolāriem. Uzņēmums arī paziņoja par dividenžu pieaugumu par 15% līdz 0,77 USD ceturksnī.



Jaunu produktu ieviešanas gads

Ieņēmumu konferences zvanā izpilddirektors Duglass L. Pītersons 2020. gadu nodēvēja par “jaunu produktu ieviešanas gadu”. Daži no šiem palaišanas gadījumiem ietver Marketplace, kas nodrošina datu kopu risinājumus; Riskcasting indeksi, kas izmanto mākslīgo intelektu, lai pielāgotu akciju un obligāciju svērumus, reaģējot uz tirgus signāliem; un Kensho Moonshots, kas izmanto kvantitatīvo analīzi, lai prognozētu uzņēmuma tieksmi ieviest jauninājumus. Pēdējo 10 gadu laikā mēs esam redzējuši 1,8 triljonu ASV dolāru ieplūdi pasīvās ieguldījumu ieguldījumu stratēģijās, savukārt aktīvās ieguldījumu stratēģijas ir piedzīvojušas 1,7 miljardu ASV dolāru aizplūšanu. S&P Global turpina nākt klajā ar jauniem pasīviem produktiem, īpaši karstās vietās, piemēram, ESG.

Pēc pirmdienas cenām S&P Global tirgojās ar 27 reizēm, kas bija paredzētas 2021. gada peļņai uz vienu akciju, kas ir nedaudz virs akciju piecu gadu vidējā rādītāja. Paredzams, ka peļņa uz akciju pieaugs par aptuveni 6%, taču nākamā gada skaitļos varētu rasties papildu izmaksas saistībā ar apvienošanās integrācijas izdevumiem. Lai gan S&P Global ir dividenžu aristokrāts — S&P 500 uzņēmums, kas ir palielinājis dividendes katru pēdējo 25 gadu laikā, tā ienesīgums ir zem 1%. Tomēr S&P Global plāno atjaunot atpirkšanu, tiklīdz IHS apvienošanās būs pabeigta, tādējādi tas būs vēl viens ieguldītāju peļņas avots.

Tātad, vai S&P Global tiek pirkts? Es vēlos, lai tam būtu zemāks reizinājums, bet pamatā tas darbojas reitingu duopolā (ar Moody's kā otrs). Tas ir grūts bizness, kurā jaunpienācēji var iekļūt, un tas izskaidro akciju piemaksu. S&P Global darbojas stabili, un tas ir finanšu fonds ar mazāku kredītu un līdz ar to arī ekonomikas risku. Konservatīvākiem investoriem tas varētu šķist pievilcīgi.





^