Ieguldot

Vai Michaels ir gandrīz visu laiku zemākais rādītājs?

Koronavīrusa krīze ir iznīcinājusi mazumtirdzniecības nozari.

Veikali ir masveidā slēgti, krājumi ir sakrājušies, un mazumtirgotāji ir spiesti izmantot kredītlīnijas un parāda finansējumu, lai noturētos virs ūdens.

Tāpat kā daudzi mazumtirgotāji, Mihaels (NASDAQ: MIK), mākslas un amatniecības piegādātājs, pandēmijas laikā ir samazinājies krājumi. Ķēdes akcijas ir samazinājušās par gandrīz 50%, kopš koronavīruss sāka satricināt tirgus, kā redzams zemāk esošajā diagrammā.





^SPX diagramma

^SPX dati pēc YCharts



Pēc ceturtā ceturkšņa peļņas ziņojuma Michaels akcijas faktiski sasniedza dienas minimumu tikai 1 USD apmērā 18. martā, taču kopš tā laika akcijas ir atkal pieaugušas līdz gandrīz 3 USD.

Tomēr akcijas joprojām ir krietni zem vēsturiskā līmeņa. Kopš tās IPO 2014. gadā akciju vērtība lielāko daļu savas publiskās tirdzniecības vēstures bija gandrīz USD 20, bet 2018. gadā sāka slīdēt, jo peļņas un ieņēmumu pieaugums palēninājās un salīdzināmie pārdošanas apjomi kļuva negatīvi. Pagājušajā gadā salīdzināmie pārdošanas apjomi samazinājās par 1,9%, un ieņēmumi samazinājās par 3,8% līdz 5,07 miljardiem ASV dolāru, jo tika slēgtas Aaron Brothers un Pat Catan's ķēdes. Apakšējā rindā koriģētā peļņa uz akciju samazinājās no 2,35 USD līdz 2,11 USD.

Tās visas, protams, ir negatīvas pazīmes, taču vai Michaels akcijas ir pelnījušas samazināties par gandrīz 90% no 2018. gada maksimuma? Tas, ka pirms neilga laika tā tika tirgota daudz augstākos līmeņos, ir viens no argumentiem šodienas akciju iegādei. Apskatīsim dažus citus.



Sieviete, kas gatavo amatus keramikas studijā

Attēla avots: Getty Images.

kāda ir laba roi attiecība

Akcija ir netīri lēta

Pēc gandrīz jebkuras parastās definīcijas Michaels akcijas ir izdevīgs darījums. Pamatojoties uz pagājušā gada koriģēto peļņu uz akciju (EPS), akcijas tirgo ar cenas un peļņas attiecību 1,3. Tas būtībā ir nedzirdēts. Vidējais krājums uz S&P 500 indekss tirgojas ar P/E 21.

vai akciju tirgus krahs atkal notiks 2020. gadā

Tas nozīmē, ka Michaels var efektīvi atmaksāt akcionāriem tikai 16 mēnešu laikā. Protams, COVID-19 dēļ uzņēmums šogad nespēs gūt tik lielu peļņu, taču pat pirms izpārdošanas tā P/E bija mazāks par 4, kas joprojām ir neticami lēti. Ja Michaels spēs stabilizēt savu biznesu pēc krīzes un atgriezties pie iepriekšējā gadā redzētā rentabilitātes līmeņa, nav šaubu, ka akcijas būs ievērojami augstākas nekā šodien.

Sociālā distancēšanās varētu būt aizvējš

Veikali sāk atsākt darbību, štatiem atceļot rīkojumus par uzturēšanos mājās, taču sociālā distancēšanās, kas ir raksturīga koronavīrusam, mūs pavadīs vairākus mēnešus, ja ne nākamajā gadā. Tas nozīmē, ka tādi mājas vaļasprieki, kas kļuvuši populāri pēdējās nedēļās, piemēram, puzles un cepšana, varētu turpināt aizņemt vairāk amerikāņu laika, jo lielas pulcēšanās, visticamāk, tiks noraidīta, ja ne gluži aizliegta. Tā kā skolas ir slēgtas uz atlikušo mācību gada daļu vairākos štatos, vecāki var meklēt viltīgus projektus arī saviem bērniem.

Tas varētu būt ieguvums Maiklsam, jo ​​uzņēmuma pārdotie produkti atbilst uzturēšanās mājās ekonomikai. Faktiski, lai gan tirgus ir sodījis Michaels akcijas līdzīgi kā citiem tradicionālajiem mazumtirgotājiem, uzņēmums līdz šim ir izrādījies izturīgāks nekā tā vienaudži. Tas nav slēdzis visus savus veikalus, tāpat kā vairums nebūtisku tradicionālo mazumtirgotāju, un tas arī nav sniedzis nekādu atjauninājumu, tāpēc tā pašreizējais statuss ir noslēpums. Visticamāk, ka uzņēmums nav veicis tādus ārkārtas pasākumus kā naudas aizņemšanās vai darbinieku atlaišana, kā to ir darījuši daudzi tā kolēģi, vai arī tas būtu par to ziņojis investoriem.

Michaels ir pielicis pūles, lai piedāvātu saņemšanu pie ielas vietās, kur veikali ir slēgti, kā arī piedāvā piegādi tajā pašā dienā savā tīmekļa vietnē. Pat tad, kad veikali ir slēgti, tiešsaistes pārdošanas apjomi, iespējams, pieaug, jo tradicionālie mazumtirgotāji ir piedzīvojuši tiešsaistes pieprasījuma uzplaukumu. Gulta Vanna un Tālāk , piemēram, teica tā tiešsaistes tirdzniecība līdz 24. aprīlim mēneša laikā ir palielinājušies par 85%. Mērķis teica, ka tā digitālā pārdošana šomēnes pieauga par 275%.

Ir jauns priekšnieks

Kad Maikls decembra beigās paziņoja par jaunu izpilddirektoru, akcijas strauji pieauga, vienas dienas laikā pieaugot par trešdaļu. Investori priecājās par ziņu, ka Ešlija Bjūkenana, Walmart ASV e-komercijas galvenais tirdzniecības un operatora vadītājs pārņēma vadību, jo e-komercija mazumtirgotājam dažkārt ir bijusi sāpīga vieta.

Michaels priekšsēdētājs Džeimss Kvella par Bukenanu sacīja: 'Ešlijs ir pasaules līmeņa vadītājs, kurš ir pierādījis spēju no jauna definēt klientu pieredzi un veicināt pasaules lielākā mazumtirgotāja izaugsmi, un mēs esam pārliecināti, ka viņam veiksies virzīt Michaels uz priekšu.'

Bjūkenans faktiski ieņēma izpilddirektora krēslu tikai 1. aprīlī pēc trīs mēnešu pārejas perioda, tāpēc viņš ir mantojis izaicinājumu pārņemt uzņēmumu pandēmijas vidū, taču man ir aizdomas, ka Bjūkenans sāks īstenot dažas no savām idejām. bizness atgriežas normālā stāvoklī. Ņemot vērā Maikla iepriekšējās problēmas un tā zemo vērtējumu, investori, visticamāk, reaģēs uz visām viņa veiktajām izmaiņām un vēlas redzēt, ko viņš dara.

Tāpat kā vairums mazumtirgotāju, Michaels šodien atrodas neaizsargātā situācijā, jo amerikāņiem ir rīkojumi palikt mājās, bezdarba līmenis strauji pieaug, un tā veikali dažos štatos ir slēgti. Pirms krīzes tā finanšu rādītāji pasliktinājās, un uzņēmumam ir liels parādu slogs 2,6 miljardu ASV dolāru apmērā, kas nozīmē, ka tam varētu būt grūti izdzīvot, ja peļņa izzustu.

Michaels šobrīd noteikti ir riskants akcijas, taču šķiet, ka augšupvērstais potenciāls atsver negatīvos aspektus, ņemot vērā to vērtējumu, produktu līniju, kas ir saskaņota ar sociālo distancēšanos, un jauna izpilddirektora potenciālu, lai palīdzētu mainīt biznesu. Riska tolerantiem investoriem varētu atmaksāties iegūt daļu no šīm nemīlētām akcijām, kamēr tās tirgo tikai par dažiem dolāriem.



^