Ieguldot

Šis ir vienīgais bīstamākais solis, ko varat veikt kā opciju tirgotājs

Dažkārt opciju līgumi palīdzēt jums samazināt risku jūsu portfelī. Piemēram, pirkt putnus ir vienkāršs veids, kā apdrošināt sevi, ja nepieciešams izkraut zaudētās akcijas. Zvanu pirkšana var ierobežot jūsu ekspozīciju, ja domājat, ka akciju cena pieaugs, bet jūs nevēlaties uzņemties risku faktiski ieguldīt akcijās.

Bet dažreiz iespējas tiek izmantotas tīrai spekulācijai. Līgumi ir tik riskanti, ka tie ir vairāk azartspēļu ierīce nekā investīciju stratēģija. Atklātu zvanu pārdošana ir visriskantākā stratēģija. Apmaiņā pret ierobežotu iespējamo peļņu jūs uzņematies neierobežotus iespējamos zaudējumus. Lūk, kas viņus padara tik riskantus.

Roku pāris slidina pokera žetonus pa azartspēļu galdu.

Attēla avots: Getty Images.





Kāpēc atklāti zvani ir tik bīstami?

Pirmkārt, īss pārskats par diviem pamata opciju līgumu veidiem:

    Zvanu iespējas:Dodiet jums tiesības, bet ne pienākumu iegādāties vērtspapīru par noteiktu cenu pirms līguma termiņa beigām. Jūs tos iegādātos, ja jūs būtu vērīgs par akcijām. Jūs tos pārdotu, ja būtu lācīgs. Put opcijas:Dodiet jums tiesības, bet ne pienākumu pārdot vērtspapīru par noteiktu cenu pirms līguma termiņa beigām. Jūs tos iegādātos, ja būtu lācīgs attiecībā uz akcijām. Jūs tos pārdotu, ja būtu bullish.

Ja rakstāt (tas ir, pārdodat) zvanus, varat rakstīt segto zvanu, kas nozīmē, ka jums pieder pamatā esošās akcijas. Vai arī varat rakstīt atklātu zvanu, kas nozīmē, ka tas jums nepieder.



Atklātu zvanu rakstīšana var šķist pievilcīga, ja vēlaties spekulēt ar akciju cenu un jūsu tuvākā laika perspektīvas ir neitrālas vai lācīgas. Ja jūsu prognoze izrādīsies pareiza, jūs varat gūt peļņu, nekad nepiederot pamatā esošajām akcijām.

Taču zvani bez maksas ir neticami riskanti, jo jūsu iespējamie zaudējumi ir neierobežoti. Teorētiski akciju vērtība var sasniegt bezgalību, un jums ir pienākums to piegādāt pircējam neatkarīgi no tā, cik augstu tirgus cena pieaugs, ja viņš izmantos opciju. Tikmēr jūsu iespējamā peļņa ir ierobežota ar ienākumiem, ko saņēmāt no prēmijas.

Ierobežots pluss pret neierobežotu mīnusu

Šeit ir piemērs. Pieņemsim, ka pārdevāt atklātus zvanus, dodot kādam tiesības iegādāties no jums XYZ akcijas par 60 ASV dolāriem par akciju. Šeit 60 $ ir tā sauktā pamatcena. Par šī līguma noslēgšanu jūs saņemat prēmiju USD 3 par akciju. Opciju līgumi parasti dod investoriem tiesības pirkt vai pārdot 100 akcijas, tāpēc šajā gadījumā jūs saņemat 300 USD.



Labākajā gadījumā akciju vērtība paliek nemainīga vai samazinās, un līgums beidzas bezvērtīgs. Jūs saņemat kabatā 300 $ mīnus komisijas maksa par savu brokeru uzņēmumu. Bet pieņemsim, ka akciju vērtība kāda iemesla dēļ dubultojas un pircējs izmanto iespēju. Būtu pietiekami slikti, ja jūs uzrakstītu segtu zvanu, jo jums būtu jāpārdod savas laimētās akcijas krietni zem tirgus cenas. Bet, tā kā jūs uzrakstījāt atklātu zvanu, jūs galu galā varētu būt spiests iegādāties XYZ akcijas par 120 USD par akciju un pēc tam pārdot par 60 USD. Jūsu iespējamais darījuma zaudējums ir 6000 ASV dolāru — tas viss par 300 ASV dolāru prēmiju ienākumiem.

Protams, šāds scenārijs ir maz ticams. Bet, ja jūs regulāri rakstāt atklātus zvanus, pietiek ar vienu nepareizu prognozi, lai noslaucītu jūsu peļņu no duci līgumu, kuru termiņš beidzās bezvērtīgs.

Neierobežotu iespējamo zaudējumu dēļ ne katrs var rakstīt tukšus zvanus. Brokeriem parasti ir būtiskas prasības attiecībā uz maržu, un bieži vien jūs varat pārdot neapbruņotu tikai tad, ja esat investors ar augstu neto vērtību.

Vai ir kāds veids, kā samazināt risku?

Ja vēlaties rakstīt zvanu iespējas, labākais veids, kā samazināt risku, ir vispirms neapģērbties kailam. Acīmredzot drošākā likme ir pieturēties pie aizsegtām pozīcijām.

Tāpat kā ar jebkuru ieguldījumu, vienīgais veids, kā samazināt risku, samazinās arī atlīdzību. Rakstot atklātus zvanus ar īsu laiku līdz derīguma termiņa beigām, akcijām ir mazāk laika, lai veiktu dramatiskas kustības. Augstāku brīdinājuma cenu izvēle samazina arī jūsu risku. Bet, protams, tā kā zvana pircējs vēlas iegūt tiesības pirkt par zemāko iespējamo cenu, paaugstinot izslēgšanas cenu, tiek samazināta pirkuma opcijas vērtība, kas samazina jūsu prēmiju.

Opciju tirdzniecība kopumā ir piemērota tikai cilvēkiem ar ieguldījumu pieredzi. Taču atklāti zvani reti ir tā vērti, ņemot vērā bezgalīgo potenciālo negatīvo ietekmi, pat investoriem ar pietiekami dziļām kabatām, lai gūtu lielus zaudējumus.



^