Ieguldot

Kas notiks tālāk ar Illumina un Pacific Biosciences?

Pirmoreiz uzzinot par piedāvāto apguvi, var būt viegli zemapziņā paslīdēt pāri vārdam “ierosināts” kā lingvistiskajai barībai. Taču, lai gan daudzi pirkumi saņem normatīvo aktu apstiprinājumu salīdzinoši ātri, daži tirdzniecības institūcijās izsauc pietiekami daudz trauksmes zvanu, lai ievērojami palēninātu slēgšanu vai vispār to bloķētu.

Ierosinātā apvienošanās Apgaismot (NASDAQ:ILMN)un Klusā okeāna biozinātnes (NASDAQ:PACB)ir jaunākais atgādinājums, ka iegāde netiek garantēta. Pēc Apvienotās Karalistes Konkurences un tirgus iestādes (CMA) un ASV Federālās tirdzniecības komisijas (FTC) pārbaudes investoriem, iespējams, ir pienācis laiks atmest cerību, ka darījums tiks īstenots.

Tas, kas notiks tālāk, būs vēl svarīgāks abu uzņēmumu nākotnei.





Papīra izgriezums ar nūju figūras biznesmeni, kurš stāv uz augšupejošām bultām un skatās caur monokli.

Attēla avots: Getty Images.

vai kalnu rasa ir koksa produkts

Kā mēs šeit nokļuvām?

2018. gada novembrī Illumina ierosināja iegādāties Pacific Biosciences par USD 1,2 miljardiem jeb aptuveni USD 8 par akciju. Apvienošanās būtu pievienojusies divām vadošajām genomu lasīšanas pieejām: īsi lasīt (Illumina) un ilgi lasīt (Pacific Biosciences). Katrai no tām ir priekšrocības un trūkumi, taču pēdējais ir daudz labāk piemērots personalizētās medicīnas pieejām. Tāpēc iegāde bija paredzēta, lai Illumina pozicionētu DNS sekvencēšanas nākotni.



Sākotnēji bija paredzēts, ka darījums tiks noslēgts 2019. gada vidū, taču Apvienotās Karalistes CMA 2019. gada sākumā izveidoja nopietnu ātruma samazinājumu, uzsākot ierosinātās apvienošanās izmeklēšanu. Valstī atrodas Oxford Nanopore, vadošais uzņēmums, kas izstrādā nanoporu sekvencēšanu, trešo pieeju genomu lasīšanai, un uzņēmums, kas ir gatavs izaicinājumam gan Illumina, gan Pacific Biosciences.

Decembra vidū Illumina un Pacific Biosciences ierosināja atvērt patentu portfeli saistībā ar sekvencēšanu. dzimtā DNS (izņemot visas Illumina iekārtās veiktās sekvences), lai mazinātu regulatoru bažas. Šis puslīdzīgais līdzeklis tikai izraisīja nozares dusmu. Oksfordas nanopora, Qiagen (NYSE:QGEN), un vārdā nenosaukts klients iesniedza stingri formulētus argumentus pret apvienošanos. Īpaši ievērības cienīgs ir Qiagen iesniegums. Tā nesen pārtrauca savu īsās nolasīšanas sekvencēšanas instrumentu izstrādi, lai koncentrētos uz in vitro diagnostikas (IVD) komplektiem, izmantojot 15 gadu partnerību ar Illumina.

kā aprēķināt ikmēneša neto ienākumus

Dažas dienas pēc tam, kad nozare apvienojās, lai iebilstu pret apvienošanos Apvienotajā Karalistē, ASV. FTC formāli apstrīdēts ierosinātā iegāde, apgalvojot, ka 'Illumina cenšas nelikumīgi saglabāt savu monopolu ASV nākamās paaudzes DNS sekvencēšanas (NGS) sistēmu tirgū, dzēšot PacBio kā topošos konkurences draudus.' Komisija ar 5:0 nobalsoja, lai pilnvarotu darbiniekus pieprasīt aizliegumu un, iespējams, lūgt federālajai tiesai izdot iepriekšēju rīkojumu, kas bloķētu apvienošanos.



Lai gan pastāv neliela iespēja, ka apvienošanos var kaut kā glābt, investoriem jāsāk gatavoties iespējamajam scenārijam, kurā iegāde tiks formāli pārtraukta.

Pagaidām neskaitiet Klusā okeāna biozinātnes

Neveiksmīga iegāde ne vienmēr ir Pacific Biosciences katastrofa. Iespējams, ka Illumina būs jāmaksā uzņēmumam 98 miljonu ASV dolāru pārtraukšanas maksa, kas ir saistīta ar dažiem ierobežojumiem, taču neparedzētais rezultāts var notikt īstajā laikā.

2019. gada trešajā ceturksnī Pacific Biosciences veica tehnoloģiju jauninājumus, palielinot bruto peļņu par 117% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Uzņēmējdarbība joprojām ir tālu no ilgtspējīgas un turpina darboties, lai 2019. gadā zaudētu vairāk nekā 100 miljonus ASV dolāru. Taču, ja tehnoloģiju uzlabojumi turpinās veicināt darbības uzlabojumus, uzņēmums varētu piedzīvot strauju pavērsienu vai atrast citu apvienošanās partneri. Tas varētu padarīt to par mazas kapitalizācijas akcijām, kurām ir vērts sekot līdzi.

Nesabalansēta skala.

Attēla avots: Getty Images.

kā uzzināt ikmēneša bruto ienākumus

Vai Illumina atpaliek?

Illumina lepojas ar 80% pasaules nākamās paaudzes sekvencēšanas (NGS) tirgus daļu, padarot to par neapšaubāmu genomu lasīšanas karali. Šis dominējošais stāvoklis arī bija pretrunā tā piedāvājumam iegādāties Pacific Biosciences, jo regulatori baidās, ka uzņēmums varētu turpināt monopolizēt tirgu.

Lai gan uzņēmums ir uzkrājis šo tirgus varu, apvienojot zemas izmaksas un lieliskas tehnoloģijas, daudzi investori neapzinās, ka Illumina tehnoloģiju platforma nav ideāli piemērota DNS sekvencēšanas nākotnei, kas strauji tuvojas. Šī perspektīva 2019. gada beigās nav īpaši populāra, taču investori, kuri uzdrošinās palūkoties pāri tehnoloģiju horizontam, varētu būt vismaz nedaudz satraukti.

Īsas nolasīšanas sekvencēšana ir lieliska, lai nolasītu lielu genomu apjomu, kas ir noderīgi lielos populācijas pētījumos vai gadījumos, kad slimnīcas vēlas iegūt savas biobankas, lai iegūtu vērtīgu ģenētisku ieskatu (populācijas līmenī). Bet īsas lasīšanas secība ir diezgan šausmīga lasīšanai viens genomu ar lielu precizitāti, kas kļūst arvien svarīgāka personalizētu zāļu lietojumiem un ģenētiskās testēšanas pakalpojumiem (individuālā līmenī).

2021. gadā tiks sadalītas Netflix akcijas

Kāpēc tas tā ir? Īsas nolasīšanas sekvencēšana darbojas, paņemot DNS virkni, sagriežot to ļoti mazos gabaliņos, pastiprinot šos gabalus un pēc tam nolasot pastiprināto signālu. Šai pieejai parasti ir nepieciešams atsauces genoms, lai pārbaudītu rezultātus un labotu kļūdas, tā bieži vien ir novirzīta uz noteiktām sekvencēm amplifikācijas nepieciešamības dēļ, pēc būtības nepalaiž garām slimību izraisošus strukturālos variantus (kas ir garāki par īsajiem fragmentiem) un nevar nolasīt tiek lēsts no 4% līdz 9% no cilvēka genoma.

Ilgi lasīta un nanoporu sekvencēšana, nolasot atsevišķus DNS pavedienus. Šīs pieejas var mazināt datu novirzes (nav nepieciešama pastiprināšana) un sniegt precīzu informāciju par strukturālajiem variantiem (garākas sekvences var aptvert visu struktūras variantu). Ja šādu pieeju iespējas turpinās uzlaboties, to izmaksas strauji samazināsies (visticamāk, krietni zemākas par to, ko var piedāvāt Illumina), vienlaikus samazinot arī instrumentu izmēru (iespējojot jaudīgākus galddatorus vai pat viedtālruņus, sekvencerus). Un, ja to izmaksas samazinās un samazināsies, tās, visticamāk, kļūs par vēlamo DNS sekvencēšanas metodi, ja būs pietiekami daudz parauga, lai atteiktos no pastiprināšanas.

Šīs svarīgās atšķirības starp īsas un ilgstošas ​​​​lasīšanas pieejām mudināja Illumina vispirms ierosināt Pacific Biosciences iegādi. Bez apvienošanās Illumina būs jākoncentrējas uz savas īsās impērijas saglabāšanu pēc iespējas ilgāk. veidojot uzņēmumus ģenētiskās testēšanas komplektos un citām saistītām nozarēm. Jautājums, kas investoriem jāuzdod: vai tas ir 49 miljardu dolāru vērtībā?



^