Ieguldot

Kāda ir Kārļa Ikāna neto vērtība?

Kārlis Ikāns ir ārkārtējs aktīvists investors, kura tīrā vērtība ir 22,1 miljards ASV dolāru. Forbes 2015. gada miljardieru saraksts. Tādējādi 79 gadus vecais vīrietis ieņem 31. vietu starp pasaules bagātākajiem cilvēkiem, padarot viņu par 20. bagātāko amerikāņu un 5. bagātāko riska ieguldījumu fondu pārvaldnieku. Šobrīd viņš ir publiskajā apgrozībā esošās diversificētās holdinga sabiedrības vairākuma akcionārs un valdes priekšsēdētājs, Icahn Enterprises, L.P. (NASDAQ: IEP), kas nes viņa vārdu.

Sākot ar 1978. gadu, Īkans sāka patiesi veidot savu milzīgo bagātību, uzpērkot lielus uzņēmumus ar mērķi tos izjaukt un/vai pārdodot galvenos aktīvus. Galvenā tēma visas viņa karjeras laikā ir bijusi akcionāru vērtības palielināšana ārkārtīgi īsos laika periodos - parasti dažos mēnešos. Lai to izdarītu, viņš cenšas iegūt vairākas vietas to uzņēmumu direktoru padomēs, kuros viņš iepērkas, tādējādi dodot viņam iespēju piedalīties ikdienas darbībās.





Avots: Wikimedia Commons.

Tomēr viņa tieksme sadalīt uzņēmumus vai pārdot tos lielākiem vienaudžiem ne vienmēr ir bijusi izdevīga ikdienas privātajiem investoriem. Piemēram, veselības aprūpes jomā viņa aktīvistiskā pieeja, iespējams, ir īssavienojusi investoru spējas ilgtermiņā palielināt peļņu, vismaz dažos gadījumos.



Icahn koncentrēšanās uz īstermiņa peļņu ne vienmēr ir akcionāru interesēs
Ikāna īstermiņa ieguldījumu horizonts gadu gaitā ir izraisījis gan biotehnoloģiju investoru, gan iekšējās informācijas lietotāju dusmas, un daudzi apgalvo, ka viņa bieži vien kaujinieciskie centieni pārdot mazākus uzņēmumus lielām aptiekām nomāc inovācijas un ievērojami samazina akcionāru vērtību. Aplūkojot viņa sasniegumus, var secināt, ka šajos apgalvojumos ir kaut kas pamats.

No 2007. līdz 2011. gadam Icahn iegādājās vairāk nekā 8 miljonus akciju Biogēns (NASDAQ:BIIB), piešķirot viņam kontrolpaketi biotehnoloģijā. Pēc tam viņš vairākas reizes mēģināja piespiest zāļu ražotāju pārdot sevi lielākam farmācijas uzņēmumam. Pēc tam, kad neizdevās pārliecināt vadību, ka tā ir vislabākā rīcība, un pat apsūdzot vadību melošanā par tās centieniem veikt pārdošanu, miljardieris 2011. gadā sāka agresīvi dempingot savas Biogen daļas.

Kopš tā laika Biogen ir ārkārtīgi veiksmīgi izveidojis savu komerciālo produktu portfeli ar bioloģiskām zālēm neiroloģijas, hematoloģijas un imunoloģijas jomā, kā rezultātā tā akciju cena ir gandrīz trīskāršojusies un peļņa par akciju ir dubultojusies:



BIIB diagramma

Ja Biogen būtu iegādāts no 2007. līdz 2011. gadam par multiplās sklerozes medikamentu Tecfidera, kas tajā brīdī bija eksperimentāls uzņēmums, akcionāri, iespējams, nebūtu dabūjuši ne tuvu 300% prēmiju par savām akcijām. Un nav garantijas, ka lielāka farmācija būtu sekojusi citiem Biogen klīniskajiem aktīviem.

Citā brīdinājuma stāstā Īkans piespieda vakcīnu ražotāju un bioloģijas uzņēmumu MedImmune pārdot sevi AstraZeneca (NASDAQ: AZN)par 15 miljardiem ASV dolāru 2007. gadā, tikai dažu mēnešu laikā ienesot sava riska ieguldījumu fonda peļņu 300 miljonu dolāru apmērā. Kopš tā laika MedImmune ir izstrādājis anti-PD-L1 imūnās kontrolpunkta inhibitoru MEDI4736, kam piemīt spēcīgas pretvēža īpašības daudzos vēža veidos. Tiek lēsts, ka šīs zāles pārdošanas maksimums ir no 6 līdz 8 miljardiem USD, un tas bija centrālais punkts Pfizer 2014. gadā mēģinājums pārņemt AstraZeneca. Vienkārši sakot, Ikasa aktīvistu pieeja peļņas gūšanai savam fondam, iespējams, būtiski mainīja MedImmune investorus ar ilgtermiņa perspektīvu.

Atslēgas līdzņemšanai
Pateicoties viņa milzīgajai bagātībai un ietekmei uz Street, Ikahns ir viena no visvairāk uzraudzītajām personībām mūsdienu investīciju pasaulē. Tomēr viņa agresīvā pieeja investīcijām ir tālu no ideāla. Dažu pēdējo gadu laikā viņa kontrolakciju sabiedrība ir pārspējusi plašākus indeksus, piemēram, S&P 500 , taču to ir sagraujuši nozarei specifiski fondi, piemēram, iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQ:IBB):

IEP diagramma

Kopumā Ikānas sasniegumi biotehnoloģiju jomā sniedz pārliecinošu pretpiemēru tam, kāpēc ir svarīgi investēt ilgtermiņā, nevis tiekties pēc īstermiņa peļņas.



^