Ieguldot

Kāpēc šie vienas ģimenes REITs pulcējās janvārī?

Kas notika

Nekustamā īpašuma ieguldījumu trasta akcijas Ielūgumu mājas (NYSE:INVH)janvārī pieauga par 12%, liecina dati S&P globālā tirgus izpēte . Peer American Homes 4 Rent (NYSE: AMH)Pagājušajā mēnesī akcijas pieauga par aptuveni 11,5%. Abi pamatā izsekoja plašāku REIT sektoru, kas, izmantojot biržā tirgoto fondu Vanguard Real Estate ETF (NYSEMKT: VNQ)kā starpnieks, pieauga tikai par 12%. Un visi trīs no šiem vērtspapīriem pārspēja S&P 500 indekss 2019. gada pirmajā mēnesī pieauga par aptuveni 8%.

Akronīms REIT ir uzrakstīts ar kauliņiem, kas atrodas pie monētu kaudzēm

Attēla avots: Getty Images.

Tas nozīmē, ka viena ģimenes māja REIT izcēlās ar augšupeju. Dzīvojamais pagalms (NYSE: RESI)janvārī uzlēca par neticami 24%. Tas bija aptuveni trīs reizes lielāks nekā S&P 500 un apmēram divas reizes lielāks nekā tā vienaudžu Invitation Homes un American Homes 4 Rent pieaugums šajā salīdzinoši mazajā un jaunajā REIT telpas nišā.





Apskatiet jaunākos American Homes 4 Rent and Invitation Homes peļņas zvanu atšifrējumi .

Nu ko

Janvāra kāpums šajos trijos REIT, kas īrē vienas ģimenes mājas, 2018. gada beigās izraisīja ievērojamu kritumu. Pagājušā gada pēdējos mēnešos S&P 500 samazinājās par aptuveni 6% visam gadam. Invitation Homes atlaide par gandrīz 15% un American Homes 4 Rent atlaide par 9%. Tomēr neviena no REIT nebija īpaši neatbilstoša Vanguard Real Estate ETF kritumam par 10%. Tāpēc nevajadzētu būt pārāk lielam pārsteigumam, ka viņi janvārī atgriezās nedaudz spēcīgāki par S&P 500, taču nepārspēja REIT telpu.



SPY diagramma

SPIEGS datu autors YCharts

Lielajai janvāra kustībai Front Yard Residential nevajadzētu būt pārsteidzošākai būtībā tā paša iemesla dēļ. 2018. gadā akcijas samazinājās par sāpīgiem 26%, bet gada pēdējos pāris mēnešos – straujš kritums. Fakts, ka tas sākās janvārī, investoriem kļūstot pozitīvākiem, neatšķiras no tā, kas notika ar saviem vienaudžiem... tikai vēl dramatiskāk, jo lejupslīde bija arī daudz dramatiskāka.



Un tā kā janvārī no šiem trim vienģimenes māju īpašniekiem nebija nekādu īstu ziņu, liela problēma bija investoru noskaņojums. Investori 2018. gadu pabeidza īpaši sliktā noskaņojumā un janvārī pārgāja uz daudz pozitīvāku nostāju. Tāpēc neskatieties pārāk daudz par janvāra pieaugumu no fundamentālā viedokļa — lielāko daļu darba paveica tikai tirgum raksturīgas un bieži vien ekstrēmas svārstības.

Tas nozīmē, ka no Invitation Homes bija ievērības cienīgas ziņas. Kopš 2018. gada beigām izpilddirektors atradās personīgā atvaļinājumā, un uzņēmums janvāra vidū paziņoja, ka ir izvēlējies aizvietotāju. Tas palīdzēja noskaidrot nelielu vadības nenoteiktību. Invitation Homes arī paziņoja, ka norēķinās par konvertējamu vērtspapīru akcijā, kas palīdzētu tās aizņemto līdzekļu samazināšanai un samazinātu procentu izmaksas. Abi bija neto pozitīvi, taču neviens no tiem neatpalika no janvāra akciju cenas pieauguma.

SPY diagramma

SPIEGS datu autors YCharts

Tikmēr American Homes 4 Rent obligācijās emitēja aptuveni 400 miljonus USD. Ieņēmumi lielākoties tiks izmantoti, lai samaksātu atjaunojamo kredītlīniju, tāpēc nav nekādu būtisku izmaiņu, izņemot iesaistītā parāda termiņa pagarināšanu un kredītlīnijas atbrīvošanu. Atkal, nav īsti pietiekami liels notikums, lai pārvietotu akciju. Front Yard, akcija, kas veica lielāko ikmēneša kustību, janvārī burtiski nepublicēja nekādas ziņas.

Ko tagad

Tirgus kustības - uz augšu vai uz leju - dažreiz ir ātras un ekstrēmas. Pēdējie pāris mēneši ir skaidrs pierādījums tam. Tomēr nešķiet, ka janvārī Invitation Homes, American Homes 4 Rent un Front Yard Residential nekas būtiski mainījies, kas attaisnotu to krasās akciju izmaiņas. Ieguvumi galu galā bija tikai investoru noskaņojuma maiņa no negatīva uz pozitīvu. Nepastāvīgi investori tikpat ātri varētu atkal mainīties.



^